黄金供需结构改善 长期配置价值显现

时间：2026年11月08日 10:56:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度矿产金供应同比增1.76%，再生金供应降2.82%，总供给基本持平；央行净买入345吨，虽同比降16.5%，但持续增持态势未变；金饰需求下滑18.7%，ETF投资需求大幅萎缩超20%，反映短期投机情绪偏弱。近期机构研报指出，金价回调主因美债实际收益率升至2.66%、美元指数走强，持有成本上升压制短期表现。研报认为，供给端增量受限于矿山开发周期与成本约束，资源转化效率成为关键；而央行长期增持+科技用金稳增2.6%，正逐步对冲消费疲软。研报强调，当前金价已部分反映利率压力，若美联储政策转向预期强化，叠加Q4传统备货旺季临近，供需再平衡或驱动估值修复。紫金、山东黄金等具备资源储备与项目兑现能力的龙头，盈利弹性更易被市场重估。