牧原股份成本降至11.5元 现金流为正穿越猪周期

时间：2026年11月01日 15:31:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，牧原股份2026年前三季度营收922亿元、归母净利润亏损93.19亿元，主因猪价大幅下行。但三季度单季经营性现金流净额达29.83亿元，货币资金余额228.88亿元，资产负债率55.89%，资金面稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司养殖完全成本已降至略低于11.5元/公斤，9月全程存活率87%-88%，肥猪日增重超850g，料肉比约2.7，降本成效持续兑现。研报认为，成本优势叠加正向经营现金流，凸显公司在行业底部的强韧性。

　　
　　研报指出，屠宰业务已成稳定盈利支点：前三季度屠宰2583万头、同比+35%，头均盈利约10元，整体盈利超2亿元。随着屠宰量提升和产品结构优化，该板块有望持续贡献利润。研报维持“增持”评级，核心逻辑是成本领先+现金造血能力突出，为后续猪价上行周期储备了充分弹性。