山东黄金Q3业绩承压但产能拐点将至 三山岛扩建获批

时间：2026年10月30日 18:02:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山东黄金2026年三季度营收369.13亿元，同比增36.63%，但归母净利润亏损3.63亿元，同比下滑131.58%。矿产金产量7.11吨，同比降45.62%，主因焦家、三山岛等主力矿山基建施工影响作业面，叠加金价季度均价环比降6.59%至925元/克，拖累毛利环比缩水35.49亿元。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压属阶段性扰动，核心逻辑在于产能恢复节奏加快。研报认为，三山岛1.5万吨/日扩建工程已获核准，焦家、新城整合项目达产后合计年增金约26.6吨；公司全年产量目标仍锚定36–38吨，意味着Q4需产出近10–12吨，环比高增长确定性较强。

　　
　　研报指出，资源储备雄厚——权益资源量超2054吨，叠加海外卡蒂诺项目持续优化，中长期产量与利润弹性明确。金价若企稳回升，叠加产能释放与成本管控见效，2027年起净利润有望加速上行，估值具备修复空间。