黄金反弹窗口打开但受高利率压制 配置逻辑中长期稳固

时间：2026年10月21日 08:36:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美国非农新增仅2.9万人，远低于预期，失业率升至4.2%，CME FedWatch显示10月加息概率骤降至18.3%。但同期CPI与核心CPI均超预期，油价高企，10年期美债利率仍站稳5.1%上方，30年期更达5.5%以上。

　　
　　近期机构研报指出，短期弱就业改善市场对紧缩的担忧，金价前期超跌后存在技术性修复空间；但核心通胀顽固叠加长端利率高位震荡，限制上行高度，金价短期仍将区间波动。

　　
　　研报认为，中长期支撑更坚实：全球央行已连续23个月净购金，中国央行持续增持，官方储备多元化趋势未改；中东地缘风险反复、能源价格传导压力仍在，进一步强化黄金的避险与配置价值。配置需求托底金价中枢，回调即是布局机会。