黄金战略配置价值凸显 美联储紧缩预期与央行增持双驱动

时间：2026年10月19日 21:22:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国央行9月末黄金储备升至7747万盎司，连续23个月增持；同期美国CPI同比达3.7%，PPI环比涨1.3%，创四年新高，强化美联储紧缩预期。美元与美债收益率先升后降，短期压制金价但提供阶段性支撑。

　　
　　近期机构研报指出，黄金正经历宏观逻辑再定价：一方面，美元信用重估与地缘风险未消，全球储备资产多元化趋势明确；另一方面，国内央行持续增持释放长期战略信号，构成中长期价格底部支撑。

　　
　　研报认为，黄金并非单纯受利率压制的交易品种，而是具备独立配置属性的核心资产。当前估值已部分反映紧缩担忧，而央行购金节奏未见放缓，叠加ETF持仓边际回暖，价格韧性超预期。相关标的中，具备资源禀赋与产能释放确定性的黄金股更易获得估值修复。

　　
　　研报指出，铜、稀土、钨等板块亦存在结构性机会，但黄金在政策信号与资金行为上更具一致性，是当前金属板块中确定性最高的主线。