原油库存告急叠加产能出清 化工景气拐点或将提前

时间：2026年10月19日 16:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球商业陆上原油库存已跌破60亿桶，被沙特阿美称为“最后可用的缓冲”；科思创宣布关闭比利时三条聚碳酸酯产线，涉及年产能24万吨，主因欧洲需求疲软、成本高企及全球产能过剩。近期机构研报指出，原油供应紧张正从成本端支撑化工品价格中枢，而海外高成本产能加速退出，则从供给端改善行业供需格局。

　　
　　研报认为，本轮化工调整已较充分，涤纶、磷化工、氟化工等子行业库存去化至低位，叠加下游纺织、新能源、消费电子需求回暖，价格反弹弹性正在积聚。特别是磷矿供给受限叠加新能源需求增长，氟制冷剂配额落地在即，均构成强基本面支撑。

　　
　　研报指出，万华化学、云天化、巨化股份等龙头兼具成本优势与产业链定价权，在景气修复初期将率先受益。油价若持续高位，亦将加速中小企业出清，进一步强化头部企业份额提升逻辑。