贵金属底部坚实 长周期布局时点渐显

时间：2026年10月19日 15:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美国通胀超预期、油价高企，叠加10月加息预期升温，短期压制黄金价格震荡运行。但研报指出，贵金属长期逻辑坚实——全球地缘博弈加剧、美元信用长期承压、央行持续购金支撑底部，长周期布局时点正逐步显现。

　　
　　近期机构研报指出，山金国际、中金黄金、赤峰黄金等龙头公司资源储备丰富、成本优势突出，金价每上涨100元/克，对应归母净利润弹性普遍达15%-25%。研报认为，当前金价已充分反映中期加息预期，若四季度美国通胀拐点出现或地缘冲突升级，将催化贵金属估值与业绩双修复。

　　
　　基本面来看，国内黄金企业Q3矿产金产量稳中有增，伴生银、铜等金属提供额外盈利支撑；同时，金价高位运行显著改善现金流与资本开支能力，为后续资源整合与产能扩张夯实基础。研报推荐标的均具备低估值、高分红、强资源禀赋特征，配置价值凸显。