美联储加息尾声 黄金铜锡三主线共振上行

时间：2026年10月19日 15:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，COMEX黄金主力合约报4186.7美元/盎司，SPDR黄金ETF持仓升至1059吨；沪铜主力跌0.23%至109860元/吨，但社会库存仅11.31万吨，处于历史低位；锡价虽短期回调，但LME锡库存仅4110吨，供需极度紧张。近期机构研报指出，美联储加息周期临近尾声，政策扰动减弱，金价有望回归长期定价逻辑。研报认为，铜精矿加工费创历史新低，叠加10—11月冶炼厂集中检修，电解铜供应承压，而AI带动的算力需求持续推升铜、锡长期消费弹性。研报指出，锡作为“算力金属”，在服务器、AI芯片封装等环节用量显著提升，需求增长确定性高。研报建议重点关注赤峰黄金、洛阳钼业、锡业股份，核心逻辑是资源约束强化+下游新兴需求放量双轮驱动，价格中枢上移趋势明确。