黄金股迎配置窗口 财政压力+央行购金双驱动

时间：2026年10月11日 19:46:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，COMEX黄金周涨1.16%至4220美元/盎司，SHFE黄金微跌0.21%；全球央行二季度净购金289吨创历史同期新高。美国国债突破40万亿美元，2026财年前10个月财政赤字达1.8万亿美元，净利息支出超9630亿美元，已高于国防支出，财政可持续性承压。

　　
　　近期机构研报指出，本轮黄金牛市核心逻辑已从单纯降息预期转向美元信用重估、美债不可持续性、央行储备多元化与地缘风险共振。财政部长扩大长债回购规模，侧面印证流动性压力，进一步强化黄金对主权信用风险的对冲价值。

　　
　　研报认为，金价中长期支撑牢固，黄金资源股盈利预期随金价上行而增强，当前估值处于低位。赤峰黄金、山东黄金等标的兼具资源禀赋与成本优势，配置性价比突出。白银及铜铝等基本金属亦受益于AI算力基建带来的材料升级逻辑，但黄金股因政策与宏观确定性更高，成为当前最清晰的主线。