油价见顶叠加加息中继 铜价迎来3-6个月高胜率窗口

时间：2026年09月30日 10:06:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美联储加息落地后，美国制造业与服务业PMI均高于50，2026年Q2实际GDP增速仍超2%，美股已率先启动。调研显示，近期铜价正回补此前因关税未兑现导致的跌幅。

　　
　　近期机构研报指出，当前市场正演绎“持续加息+油价见顶”的剧本2，即加息中继阶段油价触顶，未来3个月内美股具备高胜率，而第3至6个月铜有望“后来居上”。研报认为，高油价对铜等中间品的成本支撑效应存在滞后性，通常在见顶后3-6个月才集中显现。

　　
　　研报指出，若霍尔木兹海峡局势缓和、中美关税下调或科技资本开支收缩，可能转向剧本1；但目前路标信号整体支持剧本2延续。铜作为通胀传导链关键环节，价格弹性与盈利修复节奏高度相关，成为下一阶段资产配置的重要观察标的。