地缘博弈推高原油波动 炼油毛利修复成短期亮点

时间：2026年09月28日 19:07:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，WTI与BRENT原油价格周内大幅震荡，分别环比下跌10.27美元和6.25美元；美国商业原油库存意外增加296.9万桶，炼厂开工率微降至94%。山东地炼毛利升至814.5元/吨，主营炼厂虽回落但仍达1359.72元/吨；汽油、柴油批零价差明显收窄，反映终端销售回暖。

　　
　　近期机构研报指出，当前油价已脱离基本面，完全由美伊谈判进展主导，双向波动风险显著上升。研报认为，地缘不确定性虽压制油价中枢，但对国内炼化企业反而构成利好——原料成本阶段性回落叠加成品油需求稳中有升，推动炼油毛利修复。

　　
　　研报指出，PTA加工费维持在684元/吨高位，涤纶长丝盈利转正，显示中游聚酯环节压力缓解。烯烃价格区域分化，但乙烯国内报价稳中有涨，丙烯虽小幅回调但成本支撑仍在。整体看，炼油板块盈利弹性成为当前最清晰的交易主线。