黄金股迎配置窗口 财政压力+央行购金双驱动

时间：2026年09月28日 19:07:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周COMEX黄金下跌2.16%，SHFE黄金跌2.50%，主因美国PMI超预期、失业金数据稳健，10年期美债收益率升至5.207%，实际利率抬升压制贵金属估值。但中长期支撑未变：美国国债突破40万亿美元，净利息支出已超国防开支，财政可持续性承压；2026年二季度全球央行净购金289吨创历史新高，美元信用重估与地缘风险持续发酵。

　　
　　近期机构研报指出，本轮黄金牛市核心并非单纯降息预期，而是主权信用弱化与储备多元化的结构性趋势。研报认为，黄金资源股当前估值处于低位，盈利预期随金价上行而增强，配置价值凸显。

　　
　　研报指出，白银兼具贵金属与AI数据中心导电材料双重属性，银基触点在高功率服务器配电系统中不可替代；铜、钼、钒等金属也因AI硬件升级和能源转型迎来需求逻辑重构。其中，赤峰黄金、山东黄金、钒钛股份等标的获重点推荐。