天胶供给收缩叠加仓单低位 海南橡胶易涨难跌

时间：2026年09月27日 18:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至9月24日，泰国胶水、杯胶价格同比大涨超44%，国内云南、海南原料价同比涨近20%；青岛天胶库存环比再降1.78万吨，20号胶期货仓单仅6754吨，同比下降85%，处历史低位。超强厄尔尼诺持续发酵，泰国南部降雨同比偏低超40%，四季度旺产季产量存忧。

　　
　　近期机构研报指出，主产区天气扰动+原料坚挺+仓单极低，构成天然橡胶强支撑格局。研报认为，供给收缩与结构性缺货共振，价格易涨难跌；叠加合成胶(顺丁、丁二烯)价格高位运行，进一步抬升替代成本。

　　
　　研报指出，虽轮胎开工率短期回落、汽车产销承压，但属节前季节性调整，且替换胎需求逆势增长7%，显示终端韧性仍在。核心逻辑聚焦供给端刚性收紧，海南橡胶作为国内核心天然橡胶生产商，直接受益于原料涨价与库存去化加速。