生猪周期拐点将至 2Q27供给收缩驱动价格回升

时间：2026年09月21日 19:49:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度能繁母猪存栏环比降幅扩大至3.18%，较2025年末累计减少181万头，已逼近3750万头政策调控目标。新生仔猪数虽小幅回落，但1-8月均值仍同比增长5.74%，支撑四季度供给压力。出栏体重升至123.5千克，冻品库存与二次育肥持续释放弹性供给，压制短期猪价反弹。

　　
　　近期机构研报指出，当前核心矛盾是存量产能去化尚未传导至出栏端，但传导链条清晰：能繁母猪变动约滞后10个月影响商品猪供应。研报认为，2026年二季度深度去化，将在2027年一季度起逐步兑现，预计2Q27出栏量同比收缩7.3%，价格中枢有望升至12.5元/千克。

　　
　　研报指出，头部企业成本优势凸显，牧原完全成本稳定在11.5元/千克，而中小散户普遍超13元，持续亏损加速其被动退出，强化产能出清节奏。期货市场LH2705、LH2707合约已隐含反转预期，远期多头逻辑成立，待官方数据与屠宰量形成共振验证后，周期行情将更明朗。