菜百股份金价承压利润短期下滑 但文化IP与数智化驱动长期增长

时间：2026年09月06日 16:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：菜百股份2026年半年报显示，上半年营收210.42亿元，同比增长38.00%，但归母净利润4.37亿元，同比下降4.78%；其中二季度单季利润大幅下滑超七成，主因金价波动叠加计提0.4亿元资产减值损失。毛利率6.09%，同比微降1.07个百分点，期间费用率下降反映规模效应持续释放。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压属阶段性扰动，核心经营亮点突出：贵金属投资与文化类产品高景气，熊猫金币回购机制和生肖主题带动销售；龙德广场新店落地，直营门店达105家，“加密核心、填补空白”渠道策略稳步推进；七十周年品牌焕新成效显著，“百事如意”“LOVIN恋意”等自主系列及天坛、颐和园IP联名产品强化溢价能力。

　　
　　研报认为，AI数字人科普、O2O自提仓小程序、AI辅助设计平台等数智化工具正切实提升运营效率与客户体验，叠加低估值(当前PE仅11倍)，后续定价机制优化有望增强金价波动应对能力，成长确定性正在增强。