菜百股份金价扰动短期承压 创新与渠道双轮驱动中长期向好

时间：2026年08月27日 16:31:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年上半年营收210.42亿元，同比增长38%；归母净利润4.37亿元，同比下降4.78%，但扣非净利润达4.81亿元，同比增长21.72%。二季度单季收入与利润明显承压，主因金价下跌拖累终端销售及毛利率下滑1.88个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩波动主要来自金价波动带来的公允价值变动损失及投资损失，属非经常性影响，并未动摇主业根基。研报认为，公司黄金饰品业务正通过工艺升级、IP联名等产品创新持续提升附加值，苏州、武汉等外埠市场增长亮眼，微信小店与自播能力增强带动线上突破，门店总数稳定在105家，渠道韧性凸显。

　　
　　研报指出，费用率持续优化，销售与管理费用率分别下降0.48和0.1个百分点，存货周转加快近9天，经营现金流虽短期下滑，但系主动备货所致。中长期看，金价上行趋势叠加产品力与渠道力双提升，有望支撑盈利修复与估值回升。