菜百股份Q2业绩承压但拐点将至 外埠扩张+产品升级驱动复苏

时间：2026年08月27日 16:21:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年半年报营收210.4亿元，同比增长38.0%，但归母净利润4.37亿元，同比下降4.8%；其中Q2单季利润仅0.38亿元，同比下滑72.4%，主因金价波动拖累毛利率至3.9%，净利率降至0.6%。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力源于Q2金价快速回调导致投资类销售节奏放缓及毛利压缩，但非经常性损益拖累达-0.65亿元，属一次性影响。研报认为，公司黄金饰品正加速向古法金、硬足金等高附加值品类升级，结构优化支撑扣非利润同比增长21.7%；同时华东、华南、华中收入分别大增25.1%、141.1%、45.4%，苏州、武汉等外埠门店与微信小店、直播自播等线上渠道持续放量，成长动能已切换至第二曲线。

　　
　　研报指出，当前15倍2026年PE处于历史偏低区间，金价企稳后终端动销与毛利有望修复，经营拐点临近，维持‘买入’评级。