黄金暴涨366美元背后 美联储转向信号领先市场

时间：2026年08月10日 13:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：本周国际黄金价格大幅飙升，从4034美元一路上涨至4400美元，单周涨幅9.1%，累计大涨366美元。数据显示，美元指数仅微跌0.4%，10年期美债收益率也仅下行3个基点，传统美元与利率大幅波动并未出现。

　　
　　一份研报观点认为，黄金本轮暴涨的核心驱动是美联储加息预期的快速回落。非农数据公布后，市场对美联储后续政策路径的判断发生明显改变。研报指出，其COT黄金择时五因子模型早在7月20日已转入做多，从期货持仓角度提前捕捉到反弹信号。

　　
　　研报认为，此次金价上涨是在美元和利率几乎未动的情况下完成的，显示市场正在交易未来而非当前现实。这种金价领先于利率的背离现象，曾在2023年底硅谷银行事件后和2024年9月首次降息前出现，均成为黄金大行情的起点。目前4400美元已收复从前期5600美元高点回撤的一半幅度。

　　
　　数据显示，黄金ETF持仓本周增加34万盎司，资金持续流入。研报指出，中期决定金价的核心仍是美联储的政策应对，当前趋势有利于黄金维持强势。沪深300本周上涨2.32%，标普500上涨3.58%，多资产市场中黄金的领涨特征尤为突出。