铜价涨到8万+！这次涨价和以前有何不同？??

时间：2025年10月09日 13:48:44 中财网

　　这个国庆，铜价彻底“火”出了圈。

　　国庆中秋双节前最后一个交易日，沪铜(78500, -860.00, -1.08%)期货直接冲上83820元/吨；海外LME铜价假期里连涨三天，累计涨超3%。

　　为什么这次涨得这么凶？

　　不是需求爆了，是“源头”没货了。

　　上涨本质是供应危机定价。印尼Grasberg铜矿不可抗力事件持续发酵，叠加智利减产，全球铜精矿供应缺口扩大。

　　这就像做饭没了米，中游的冶炼厂也跟着犯难：加工费越赚越少，甚至倒贴钱，部分工厂10月打算停工检修，市场上的铜自然就少了。

　　节后铜价大概率接着涨，但涨太高可能“吓退”买家市场。长远看，搞基建、新能源，铜的需求还在，四季度估计维持高位震荡。

　　据长江有色金属网数据，9月长江现货1#铜月度均价报80775元/吨，较8月均价(79090元/吨)上涨2.11%，同比2024年9月(74800元/吨)涨幅达7.99%，9月30日现货铜价迎来单日冲刺——长江现货1#铜报83140元/吨，较前一交易日大涨760元，刷新阶段高点，为节后行情埋下强势伏笔。

　　回顾21世纪以来铜价周期，2003-2007年(城镇化加速)、2009-2010年(财政刺激)、2020-2022年(疫情出口提振)三轮上涨均以需求端强扩张为核心逻辑。

　　此轮上涨呈现显著差异：
　　阶段特征：首阶段由新能源转型催生的消费增量驱动(光伏/电动车用铜需求)；次阶段转向供应刚性约束(铜矿干扰频发)与投资需求(滞胀预期下CTA资金配置)主导，区别于传统“消费拉涨”模式。

　　驱动内核：叠加“海外通胀韧性”(资源品溢价)与“国内政策托底”(稳增长/绿色转型)的双重支撑，价格逻辑从单一需求因子扩展为“供应-金融-政策”多元共振。

　　此外，铜箔市场正经历深刻的结构性分化。一方面，6μm及以下极薄锂电铜箔与AI用特种铜箔因供不应求而价格走强；另一方面，行业竞争已从产能规模转向技术壁垒的比拼。

　　一、 行情纵览：高端产品领涨，供需格局凸显结构性机遇
　　市场呈现“高端紧缺、普通平稳”的鲜明特征。其核心驱动力来自于三方面：
　　? 需求端：新能源车“金九银十”旺季与全球储能需求持续旺盛，对电池能量密度提出更高要求，推动极薄铜箔(4.5-6μm)需求暴涨。同时，AI算力基建对HVLP(超低轮廓)铜箔的需求呈爆发式增长。

　　? 供给端：高端产能技术壁垒高，有效供给释放不足，导致4.5-6μm锂电铜箔及特种铜箔出现结构性缺口。

　　? 成本端：上游电解铜价格维持高位，叠加部分地区阶梯电价政策，对加工费形成支撑。

　　在此行情下，能否稳定量产高端产品，成为企业盈利能力的决定性因素。

　　二、 趋势前瞻：产业分化加速，创新驱动成唯一共识
　　未来，行业发展趋势大致已明：
　　? 短期看：高端铜箔，特别是应用于AI服务器与固态电池的差异化产品，供需紧张局面仍将持续，价格具备上涨动能。

　　? 长期看：行业竞争门槛已大幅抬高，未来将是技术研发、量产稳定性与客户绑定深度的综合较量。

　　铜箔行业的“黄金(582, 8.80, 1.54%)时代”，属于先行者。当产能过剩的迷雾散去，真正屹立潮头的，必是手握高端制造“密钥”的新质生产力代表。

　　重点来了！

　　2025年10月15-17日，将在甘肃金昌市举办“镍铜钴新材料参观考察暨产业供需对接活动”，由长江有色金属网主办，集结镍铜钴新材料、储能材料、电池材料、粉体材料、电气电工、供应链、股权投资及市场调研等企业代表，实地走访全球最大镍钴基地。