巴西遭遇严重霜冻!糖业大受打击 郑糖、美糖均创新高 高糖价将持续?

时间:2021年08月14日 10:13:42 中财网
  作为全球最大的糖生产国和出口国,巴西近来接连遭遇极端天气。在经历近一个世纪以来最严重的干旱后,该国又面临数十年来最严重的霜冻,这严重影响巴西的甘蔗种植业。

  巴西甘蔗行业组织Unica报告称,霜冻对巴西甘蔗主产区造成了巨大的破坏,为上世纪90年代以来最大。该国中南部地区7月下半月糖产量较上年同期下降了11%至300万吨,与去年同期相比,7月份每公顷甘蔗产量下降了17.9%。巴西中南部地区的甘蔗榨量预估已被下调至4.9亿吨,较上一季下降19%。

  13日下午,郑糖主力合约上破6000元大关,创该合约2018年以来新高。截至收盘,白糖2201合约收报6007元/吨,涨0.99%。自8月3日以来,内盘白糖期价已涨超200元/吨。

  目前国际糖价也处于四年高位,本周二晚间美糖期价大涨5.62%,昨日美糖再创年度新高。全球第二大糖生产商、法国糖业巨头Tereos预估称,受巴西减产影响,目前的高糖价将持续到2023年。图片 巴西霜冻对美糖价格影响有多大,影响还将持续?

  谈及巴西霜冻对糖市的影响,福能期货分析师郑晓艳据记者表示,气象灾害对盘面的影响一般有两个层面:一是投资者的心理预期层面(短期),二是实际产量影响层面(长期)。从盘面来看,目前美糖价格已经体现了投资者对于极端天气的担忧情绪,至于外盘是否会进一步走强,还需要看霜冻对巴西产量的具体影响程度。

  “一般来说,霜冻对蔗植的伤害来自于当蔗值内部温度低于0℃以下,内部的细胞会脱水结冰,导致生理干旱从而受到损伤或死亡。这不仅会影响到当年的产量和质量,对于来年的宿植根也会有影响。当然,影响程度与霜冻发生的时间长短和降温幅度有关,两者之间呈现正相关。从时间而言,一般受冻7—10天,蔗糖分可降低0.5%—1.1%;受冻20—30天,蔗糖分下降达5%—10%,蔗汁重力纯度下降6%左右。”郑晓艳。

  东海期货分析师王琪瑶认为,受严重干旱天气影响,甘蔗压榨量和产糖量双降使得自7月中下旬以来,美糖价格从17美分/磅,上涨至接近20美分/磅的水平,上涨幅度达到17%左右。目前6—9月的干旱预警仍然延续,此外预计8月中下旬巴西中南部仍将迎来两次寒潮,其中8月底寒潮带来的低温持续时间可能较长,若出现霜冻灾害,届时巴西产糖同比上榨季的减产幅度将超过目前预估的10%。若灾害预计准确,那么霜冻影响仍将持续,后续需要持续跟踪巴西压榨进程中减产情况。

  中州期货分析师李鲜能表示,巴西霜冻属于“雪上加霜”,加剧长期干旱后的南巴西减产担忧。霜冻一定程度影响甘蔗品质,巴西第三轮霜冻天气发生在7月28日—30 日,部分受冻甘蔗或尚未在7月下半月砍收,因此,霜冻影响还需等待8月上半月生产数据验证,短期市场情绪依旧谨慎。

  多重因素推动糖价上涨
  据王琪瑶介绍,还有多重因素推动糖价上涨。国际方面,由于原油价格中枢上移,巴西乙醇价格处于高位,巴西制糖比低于50%,并且会有进一步下降的可能,从而减少巴西产糖量,推动糖价上涨;泰国方面,受木薯种植的替代效应影响,泰国行业组织下调了2021/2022榨季甘蔗产量预估,预计为7000—7500万吨甘蔗,而此前联合会预估为8000万吨;印度制糖厂合作联盟(NFCSF)要求将糖最低售价从 31印度卢比/公斤提高到37.5印度卢比/公斤以上,提价幅度超过20%,助推国际糖价高位上行。国内方面,对销糖旺季的去库期待也利多糖价。

  李鲜能则认为,剔除巴西霜冻题材,ICE原糖近日大涨主要还是长期干旱导致甘蔗单产下降超预期,南巴西减产预期愈演愈烈。根据CTC数据,南巴西7月甘蔗单产为73.7吨/公顷,同比下降17.9%,单产进一步恶化;本榨季以来甘蔗单产为75.7吨/公顷,同比下降12.5%,超市场预期。因此,Platts认为南巴西产糖量可能较当前估产3310万吨低50万吨,Czarnikow则直接将估产由3410万吨下修至3250万吨。9—10月还将陆续炒作提前收榨,资金情绪高涨。

  “此外,南巴西下榨季仍存降雨不足担忧。8月12日美国国家气候预测中心CPC发布最新监测展望,预测今年8—10月期间可能出现拉尼娜现象并持续至明年1月,预测2021年11月—2022年1月期间发生概率为70%。拉尼娜通常导致南巴西降雨不足,去年的拉尼娜事件自8月开始,峰值在10—12月,并延续至5月,导致圣保罗雨季期间降雨偏少43%。下月将进入南巴西新一轮雨季,拉尼娜预期再现将引发新的降雨不足担忧,ENSO发展有待观察,鉴于本榨季灾情严重,未来降雨情况将决定南巴西下榨季产量恢复程度评估,降雨关注度将变得比以往更高,对ICE原糖走势的影响也将更剧烈。”李鲜能说。

  “海运费的高企也会助推糖价上涨,目前海运费已经涨至2013年以来的高位,对于成本来说无疑是一笔较大负担。”郑晓艳补充说。

  国内外糖价能否延续强势?
  展望后市,郑晓艳表示,自从取消贸易救济之后,国内外联动加强,外盘大涨会提高加工糖的生产成本,外盘会先于内盘走出牛市。

  李鲜能认为,外盘大涨导致配额外进口成本倒挂,情绪被触动。外盘价格高位影响四季度起进口预期,若持续高位,则后期被动高价买糖,若回调,则加速买糖。总体而言,外盘底部已经大幅抬升,国际市场演变令进口糖估值抬升逻辑更加清晰。受此带动,8月13日现货购销火爆,广西、云南集团现2、3次报价,现货压力预期转变,有助于进一步刺激盘面走强。郑州白糖中期运行中枢抬升预期更加明朗,但本榨季供应充足,预期改善依赖外盘助力,进口糖发运量及外盘高位持续性决定阶段性高点,内盘走势依旧不如外盘。

  “目前内盘跟随外盘振荡偏强。对于国内,较高的进口量及高企的库存是压制国内糖价的关键。但目前处于饮料消费旺季,叠加中秋与国庆双节备货提振,糖厂处于逐步去库中,外糖带动郑糖上涨能够进一步协助糖厂涨价去库。就目前情况看,外强内弱格局将持续,国内去库进程将决定国内糖价高度。”王琪瑶说。
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