连续累库难以撼动涨势 节后铝价如何运行?

时间:2021年02月08日 14:40:43 中财网
  原标题:【SMM分析】连续累库难以撼动涨势 节后铝价如何运行?

  本月以来期铝先抑后扬,虽临近春节,企业陆续进入检修期以及春节假期,订单及出货减少,交投清淡,现仍处于累库周期,今日SMM统计国内电解铝社会库存75.2万吨,较前一周四增加3.8万吨,短期内沪铝基本面偏弱。不过近期沪铝仍连续上涨,主因宏观氛围改善与市场预期带动。


  宏观面,上周美国非农数据表现不及预期,美元指数大幅回落,有色金属整体获得提振。同时美国众议院表决通过决议,拜登刺激方案获得快速通过的可能性增加,进一步提升通胀预期,利多大宗商品

  另外市场预期变化给予多头信心。今年因防范疫情,全国倡导“就地过年”,引发节前部分下游备货增强,造成铝锭累库不及预期。市场对节后累库预期出现变化,认为节后库存水平在110-120万吨,处于近年来中性偏低水平,节后现货趋紧态势下,现货升水持续。

  中国电解铝分地区社会库存(万吨)

  下游需求方面,SMM调研数据显示本周受春节假期影响,下游龙头企业周度开工大幅减少11.8个百分点至60%。其中北方铝型材企业因出现较多停产放假,开工下滑较为明显。不过铝板带企业多因订单饱和春节不停产开工暂时并未下降。龙头企业订单排产至3月,部分甚至排至4-5月。因订单较为饱和,为响应原地过年的号召,大型板带企业春节假期时间多有所减少,样本中企业均无停产计划。

  展望后市,今日至春节前因前资金避险情绪的影响,预计周内沪铝保持区间震荡。年后铝价看涨,一方面今年累库水平同比较底,累库压力有限。另一方面,市场普遍看好节后消费,加之近期内蒙发布新电价刺激政策,或限制产能并给予铝价成本支撑。
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