未来复苏弹性巨大!钛白粉价格有望上扬 深度受益龙头已锁定

时间:2020年09月30日 15:52:50 中财网
  原标题:巨·个股|未来复苏弹性巨大!钛白粉价格有望上扬 深度受益龙头已锁定
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  事件:攀枝花钛海科技有限责任公司发布钛白粉调价函通知:基于当前的原材料价格上涨,成本大幅度增加,结合公司实际情况,经公司研究决定,自即日起,公司钛海金红石型钛白粉国内价格上调1000元/吨,国外价格上调150美元/吨。钛海锐钛型钛白粉THA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1000国内价格1000元/吨,国外价格上调150美元/吨。

  钛白粉价格的历史规律
  如图为钛白粉边际成本与价格变动图

  当钛白粉价格跌破边际产能现金成本后,基本持续不超过一个季度后,价格反弹概率极大。其背后的逻辑遵循普遍的均值回归规律和周期运行轨迹,当价格跌至边际产能现金流亏损(由于我们参照对象选择的保守性,实际边际产能亏损幅度更大)时,行业基本到达深度价格战基本已到极致,行业部分较低成本产能基本也面临净利润难以盈利的情况,基本此时会出现普遍的小产能停工降负等现象。产能被压缩之后,价格大概率会迎来反弹。这是看好钛白粉领域上市公司股价上涨的逻辑所在。

  重点关注公司
  龙蟒佰利
  龙蟒佰利现有硫酸法钛白粉54万t/a,氯化法钛白粉32万t/a,产能位居全国第一、全球第三。公司拥有从矿产到原料至钛白粉和海绵钛的完整钛产业链,并具备明显的成本优势。到2022年,龙蟒佰利硫酸法钛白粉将扩大至65万t/a,氯化法钛白粉扩大至60万t/a。此外,公司的海绵钛产业也将从现有1万t/a 扩大至2021年的7万吨。龙蟒佰利已打造钒钛磁铁矿→钛精矿→钛白粉→海绵钛的一体化钛产业链,正从全国钛产业龙头快速走向全球钛产业龙头。


  走势上看,目前股价出现周线震荡期,待股价调整至箱体下沿21元附近可做低吸布局。

  中核钛白
  公司主营业务为金红石型钛白粉产品的研发、生产和销售, 目前已形成3大生产基地,其中安徽金星为生产总部,有15万吨/年的粗品产能, 40万吨/年的成品产能;和诚钛业有 8万吨/年的粗品产能,东方钛业在白银基地有10万吨/年的粗品产能,共计33万吨粗品、40万吨成品的年产能,产销量位居全国第二。
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