40美元关口已到!有人在偷偷平多单 油价后市将如何演绎?

时间:2020年06月24日 08:32:24 中财网
  随着油价上涨至40美元大关,一些分析师对近期做出了乐观的预测。然而,油市仍然存在大量风险,并且有迹象表明最新的油价反弹可能已达到顶峰。在极短期内,在油价升至40美元时,资管经理和对冲基金均抛售了部分看涨押注。

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  Oilprice作者Nick Cunningham近日撰文指出,尽管一些分析师对近期油价更多持看涨态度,但油市仍有很多风险。

  德国商业银行在周一的报告中表示,OPEC+协同减产效果明显,叠加美国的非自愿生产大幅减少,另一方面,需求迅速恢复,导致供应过剩的改善速度比预期的要快得多。

  Rystad Energy的石油市场主管Bjornar Tonhaugen表示:“40美元是油价的新常态。尽管供应减少,在目前阶段进一步上涨或升至45-50美元是没有道理的,全球主要市场的感染率正在上升,有理由担忧全球将处于长期应对疫情的状态。”

  但是,一些分析师认为,石油将继续呈上升趋势。

  美银美林写道:“进入明年,我们相信运输需求的复苏速度可能会比我们最初预期的要快,我们还认为OPEC+的供应量可能会比三个月前的预期更高。”

  相对于今天的石油状况,略微看涨的前景基于三个因素:需求反弹、大幅减产以及OPEC+坚持市场管理。美银美林估计,2020年上半年市场供应过剩约1100万桶/日,但在今年剩余时间内,这将迅速转变为250万桶/日的缺口。

  该银行指出,在过去的十五年中,布伦特原油平均价格只有在2016年低于50美元/桶。这种情况可能会在2020年再次发生,但该银行认为布伦特原油将在2021年回到50美元。

  该行补充说,美国页岩油“可能很难恢复到以前的辉煌”。即使关闭生产,产量也可能继续下降。上周美国的钻井平台数量又下降了10台,使石油钻井平台跌至189的新低,自3月以来下降了约3/4。

  供应冲击不仅集中在页岩油上。美国银行表示:“到2020年,全球资本支出将降至2400亿美元,而2019年的总支出为3220亿美元,我们预计2021年不会有太大的复苏。”

  同时,该投资银行指出,尽管航空燃料需求可能遭受更持久的损害,但中国石油需求的急剧反弹是看涨的原因。该银行总结说,如果OPEC +坚持减产,需求继续反弹,那么明年布伦特原油价格可能会升至60美元/桶。

  但是,有一些陷阱可能会使油价反弹脱离轨道。第一个也是最明显的是,第二波冠状病毒感染疫情(在某些地方,第一波从未结束)。全球阳性病例呈上升趋势,尤其是在美国和巴西的部分地区,这种情况正在迅速上升。但是印度、墨西哥和拉丁美洲其他几个国家的病例也在增加。

  很少有政府计划再次实行严格的封锁措施,但是病毒传播的范围越广,全球石油需求反弹所需的时间就越长。

  石油面临另一个不利因素是,炼油厂似乎表现较弱。加工利润差迫使精炼厂削减在欧洲和中国的产量。炼油厂的放缓意味着减少了对原油的购买,这可能会拖累价格。“利润率并非最低谷,但非常糟糕——这无助于需求。我们看到COVID-19出现了这些潜在的峰值,这也无济于事。”一位石油交易员告诉路透社。“市场涨势有些过度,需要回撤以反映当前的实际状况。”

  上周,对冲基金和其他基金经理以40美元的价格抛售了一些看涨原油的押注,这表明,市场对40美元上方的持续反弹持怀疑态度。(WEEX一起交易)
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