聚酯新装置“靴子”落地 PTA大跌行情并未出现

时间:2019年11月05日 14:50:28 中财网
   上周,新凤鸣独山220万吨PTA装置正式投料生产,该装置原定在今年第三季度就应投产,但因种种原因推迟,就像没有落地的靴子一样,引发了市场一阵波动。如今装置投产,“靴子落地”,恒逸石化在文莱的炼化项目又试车成功,引发了市场怎样的连锁反应呢?

  1
  大跌行情并未出现,PTA表现波澜不惊
  作为聚酯产业链中最重要的大宗商品之一,PTA的行情有很大程度上能够代表纺织市场的行情,也受到了业界最多目光的关注。

  在纺织行情整体不景气的今年,PTA也“深受其害”,陷入了高库存、低利润的尴尬局面,在这样的情况下,第四季度新装置的投产被视为一个重大的利空。

  市场曾经有过判断,当新凤鸣220万吨新装置投产以后,PTA价格会再次陷入下跌通道,但事实却有些出人意料。

  新凤鸣的PTA装置是在10月30日试车成功的,但之后几天时间内,PTA期货表现得却较为平静。

  10月31日,PTA期货主力2001合约较前一交易日上涨6点,涨幅为0.12%;
  11月1日,PTA期货主力2001合约较前一交易日下跌8点,跌幅为0.17%。

  11月3日晚,恒逸石化在文莱的炼化项目,经过全面调试、联运和平稳运行,实现工厂全流程打通和全面投产,顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品。

  11月4日,PTA期货主力2001合约收盘报价4832点,较前一交易日下跌2点,跌幅为0.04%。

  可以看到,预料中的大跌并没有到来,PTA期货的走势稳得过分,可这究竟是为什么呢?

  01
  PTA已提前下跌,利空出尽
  从10月中旬开始,PTA就已开始最新一轮的下跌通道,PTA期货主力从10月10日开盘时的5192点下跌到10月21日收盘时的4852点,下跌了340点,整体跌幅达到了6.5%。

  而当时PTA下跌最主要的原因,就是即将到来的PTA新装置投产潮引起市场的恐慌情绪。因此,本次PTA期货终于稳住了,在某种意义上来说存在利空出尽的原因。

  02
  利润已被大幅压缩,缺乏向下空间
  今年7月以后PTA价格大跌,造成了PTA利润被大幅压缩。10月31日,PTA利润甚至只剩下了区区29元/吨,较7月初的1787元/吨的利润可以说是一个天上,一个地下。

  因此,现在的PTA已经可以说到了跌无可跌的地步,市场稍有风吹草动甚至会陷入亏损的困局。所以说这次的PTA不是不跌,而是在某种程度上缺乏下跌空间,跌不下去了。





  03
  聚酯厂家出手,加大装置检修力度
  而在PTA价格不断下跌,利润不断被压缩的情况下,聚酯龙头企业们也采取了加大检修力度的行动。

  具体来看,近期华东一套60万吨/年PTA装置检修,预计11月重启;华东一套220万吨/年PTA装置于26日检修,预计检修12天;华东一套220万吨/年PTA装置降负5成,预计近日重启;另外一套150万吨装置计划于11月中旬检修;西南一套100万吨/年PTA装置短停1-2天。

  在如此大的检修力度下,PTA库存下降非常明显,10月PTA社会库存下降接近20万吨。



  从利空出尽到利好频出,接下来PTA会涨吗
  新凤鸣220万吨PTA装置的投产并没有带来意象中的大跌行情。相反,目前PTA存在不少利好因素,或许会影响到PTA未来的走势。

  国际油价止跌反弹
  原油作为聚酯产业链最上游的原料,国际油价在很大程度上能影响PTA的价格。

  上周五,美国公布最新非农数据,意外好于预期,同时国际贸易关系再传利好消息,多重因素叠加,这使得国际油价触底反弹。截至周五收盘,油价创下六周来最大涨幅,美油一度大涨近4%,刷新近四日高点至56.33美元/桶。

  国际油价的止跌反弹,或许会在一定程度上反馈到PTA方面。

  纺织行情部分回暖
  在近期的走访调研中,一部分布老板表示,受季节变化影响,市场对冬季面料需求增加,近期类似春亚纺、尼丝纺等常规产品的走货较前期略有升高,部分企业甚至表示尼丝纺价格甚至较之前略有回调,抛货现象较之前有所好转。

  此外,之前有消息传出一些染厂放出了涨价通知单,而一部分染厂虽然染费价格没有上涨,但是却取消了之前的优惠活动,可以算作是一种变相涨价行为。

  总体来看,到了年底,季节性的周期变化还是在某种程度上带动了常规产品的走货。

  虽然有这么多的利好,但我们依然也不能忽视,如今稳定的PTA价格是建立在前期利空提前释放与巨大的检修力度的基础上的,基本面的支撑依然不足,恒逸文莱装置的投产也会一定程度上打压PX价格,降低PTA的成本。而从走访到的情况来看,哪怕近期行情稍有回暖,但大部分的纺织人对今年剩下两个月的行情依然不太乐观。

  综上所述,未来的PTA或许会在短时间内保持稳定甚至反弹,但从长远来看,依旧是看空居多。
  .中.国.绸.都.网
各版头条
pop up description layer