期货市场躁动 铁矿石供求骤变?

时间:2019年01月31日 09:13:56 中财网
  矿业巨头淡水河谷突发溃坝
  当地时间1月25日,矿业巨头淡水河谷(Vale)位于巴西东南部米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的一处尾矿坝发生溃坝。据最新消息报道,巴西消防部门当地时间27日晚间通报,该矿坝溃坝事故已造成58人死亡,仍有305人失踪。

  据了解,巴西淡水河谷公司是世界第一大铁矿石生产和出口商,也是美洲大陆最大的采矿业公司。在业内人士看来,虽然单纯从产量上看,该事故实际影响较小,但考虑到后续关联矿区停产检修、政府加强整治力度等因素,铁矿石市场供需关系极有可能骤变。

  重大矿难
  当地时间1月25日,巴西淡水河谷位于米纳斯吉拉斯州的一座铁矿废料矿坑堤坝发生决堤事故。据了解,淡水河谷是全球第一大铁矿石生产商和出口商,2017年铁矿石总产量3.67亿吨,占全球铁矿石贸易矿比例约20%。2017年,中国从巴西进口铁矿石2.2亿吨,占全国铁矿石进口总量的21%,且巴西进口量基本均来自于淡水河谷。

  淡水河谷铁矿石产区分为东南部、南部、北部、中西部四个系统,此次事故矿位于南部系统。事故矿2017年产量为780万吨,占当年淡水河谷总产量的2.13%。虽然产量占比并不高,但川财证券认为,目前由于伤亡人数极大,尚无法判定该事故影响的区域范围,影响范围可能蔓延。

  《金证券》记者注意到,这已经是淡水河谷在近四年里的第二次重大矿难。2015年11月,淡水河谷与必和必拓合资的Samarco矿山同样发生过相似的尾矿决堤事故。Samarco事故后,该矿山立即关停,影响到全球球团矿产量1100万吨/年。截至目前,Samarco矿依然未有明确复产时点。“相较于2015年的Samarco事故,此次矿难更为严重。且Samarco产品为溢价较高的球团矿,对主流的中低品矿价格冲击有限;而此次事故影响的铁矿石品种更为主流”,川财证券称。

  事实上,在此事故之前,市场普遍预计铁矿石市场小幅过剩。2019年,全球铁矿石产量预计增加5300万吨,小幅过剩2000-3000万吨,其中淡水河谷增产1200万吨。在分析人士看来,此次矿难极有可能让铁矿石市场由宽松转向偏紧。

  分歧已现
  《金证券》记者发现,对于淡水河谷矿难,资本市场已有所反应。受事故影响,28日圣保罗股市开盘后,淡水河谷公司股价大幅下挫20%。本周以来,大商所铁矿石期货主力合约1905则一路高涨,连收三根大阳线。

  金联创分析师杜成对《金证券》记者表示,此次铁矿石期货暴涨更多的将是炒作行为,此事件是否会继续扩大影响范围尚不能判定,但对铁矿石价格短期将有一定支撑。招商证券同样认为,受短期市场情绪的影响,预计铁矿石价格短期强势运行,带动整个黑色板块持续强势。长期影响较难预计,要等具体的产量影响评估。从铁矿石供需看,2019年基本面预计改善,价格均价上移,可关注海南矿业、金岭矿业等铁矿石标的。

  但市场不乏“短期无碍、长期巨变”的声音。根据Mysteel等机构统计,当前钢厂铁矿石原料库存天数已经达到34天,且矿山停产后也会出售库存作为缓冲,该事故对短期铁矿石供需影响有限,但随着实质性停产推进,或将改变未来2-3年的铁矿石供需格局。国泰君安期货产业服务研究所也在报告中指出,单纯从产量上看,该事故实际影响较小。但由于该地区近年来连续发生严重矿难,不排除巴西政府会进一步对淡水河谷各矿区加强整治力度的可能,从而对后者铁矿石供应产生长期影响。

  《金证券》记者注意到,建信期货则判断此次矿难仅是“插曲”,无法影响市场固有运行轨道。其理由是,钢厂铁矿石库存创11个月新高,继续增加库存的动力减弱,对铁矿石价格上涨构成制约;淡水河谷矿区矿坝决堤事故导致的铁矿石价格变化主要在心理层面,难以有效改变铁矿石基本面的相对宽松格局。在短期价格变化消化后期可能的安全检查、产量与发货量受限的价格预期后,铁矿石价格将重回基本供需格局主导的行情。
□ .江.芬.芬  .金.证.券
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