读不透德拉吉?那是因为你不懂他的领带“暗号”

时间:2019年01月10日 14:56:02 中财网
  都说闻香识女人,那对于央行行长级别的男士,领带会是最好的诉说者么?

  想知道掌权者是否可能通过秘密手势或者代码向熟知内幕的人发出其真实意图的信号吗?有一种颇为流行的猜测是,德拉吉(Mario Draghi)领带的颜色决定了欧洲央行货币政策的立场。

  晚上带红色领带,代表着乐观喜悦。早晨带酷蓝色领带,意味着加息搁置。

  问题在于:这仅仅是一种推测,还是德拉吉对于穿着的选择与货币政策结果之间真的存在某种相关性?

  为了在圣诞节前增添一点乐趣,法国农业信贷银行欧洲央行策略师Louis Harreau对潜在的德拉吉领带指标进行了全面分析。

  剧透警告:他没有发现任何重大结果(可能是件好事)。

  尽管如此,论证的方法仍然给那些打算依样画葫芦的人提供了一个很好的模板,如对拉加德围巾的选择以及国际货币基金组织(IMF)相应活动进行类似的全面分析。以下是Harreau的做法:
  」 德拉吉领带数据库:72次演讲,18条领带」







  」 “2011年11月至2018年10月期间,德拉吉召开了69次新闻发布会,我们还加上三次我们认为重要的演讲:分别是2012年7月26日在伦敦、2014年8月22日在杰克逊霍尔、以及2014年11月27日在赫尔辛基的演讲。在这72场活动中,德拉吉佩戴了18条不同的领带。我们给每一条领带的颜色命名,以便我们更容易地管理数据(如制作精美的图表)。这也让我们能够测试学徒们的创造力。”」
  

  Harreau指出,他的分析仅限于德拉吉担任欧洲央行行长时期穿着深色西装和白色衬衫。

  其强调的第一件事是,在研究德拉吉的领带时,总会发现他戴领带时的穿着一成不变:“深色的西装,白色的领带,杰出(brilliant)的行长。”在他不穿西装的场合,他也不戴领带。他还有穿三件套西装的时候,不过那些时间比分析的时间段要早得多。

  在德拉吉领带颜色的范围中显眼的非常有限,特别是与穿着多彩亮丽的默克尔相比。


  在预测领带方面,Harreau发现有些领带德拉吉时常佩戴,有些则不常见。出现频率较高的有深紫色、蓝绿色、深咖啡色(7次)以及墨玉色(6次)。





  与此同时,德拉吉在新闻发布会上只佩戴过一次的颜色包括乌云色、戴维灰和铁蓝色。



  Harreau补充称,领带观察家们需要注意的是圣诞和生日效应。

  」 2012年1月,他首次佩戴铁蓝色领带:2011年的圣诞礼物。

  2012年10月,他首次(而且仅此一次)佩戴戴维灰色领带:2012年12月生日礼物。2016年1月:深咖啡色领带:2015年圣诞礼物。

  10月:拉克利色领带:2016年生日礼物。」据说德拉吉领带的平均使用时间不到两年,最长的持续了三年半。

  预测结论如下:
  」 10月和1月新闻发布会上佩戴新领带的可能性稍高。

  如果一条领带佩戴时间不超过九个月,那么就有可能彻底消失了——存在一些旧领带重新出现的情况,但极少见。

  领带越普通,佩戴的次数就越多:“难看”的领带使用时间更短、出现的频率较低。

  如果对德拉吉领带预测有疑问,不妨押注上一次看到他时所戴的那条领带。

  我们可以提供德拉吉领带预测的方程式,但我们不想破坏游戏。最简单的预测方法是问问欧洲央行。」关于蓝色领带是否会对市场产生影响?答案是……是的。统计回归显示,如果德拉吉佩戴深蓝色领带,将会给德国债券造成更大的波动,但市场波动的方向并不明确。

  其他可能深化分析的因素包括领结以及领结的样式。然而,Harreau只发现两次德拉吉带领结的情况,一次黑色,一次白色,这表明数据样本可能太小而无意义。

  至于领结的样式,德拉吉打的是四手结。Harreau提出的假说是,四手结意味着鸽派立场,或者至少是建设性的货币政策手段,温莎结则代表鹰派的立场,就像根据其他央行官员偏好所判断的那样。



  欧洲央行在去年年底结束了历史性的资产购买计划,德拉吉的任期将于今年10月底届满。市场目前密切关注着欧洲央行何时结束负利率时代,何时以及如何减少欧洲央行在量化宽松政策下累积的债券持有量。在德拉吉卸任之前,欧洲央行今后的货币政策走向是否会进一步明朗化,投资者仍需拭目以待。
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