捋捋中美关系 侃侃玉米大豆

时间:2018年12月26日 08:18:54 中财网
  G20会议之后,随着中美贸易冲突重新释放善意,农产品(000061)走势急转直下,国内大豆、玉米期货迅速回落,利空氛围浓重。当美国农产品进口重启的消息被坐实并不断发酵,大豆、玉米市场终于透出一丝寒意,期货市场的痛楚也逐渐传导至现货行情。没人能说准90天内中美贸易谈判结果最终怎样,但进口的大门似乎在缓缓开启。玉米大豆市场还能否再迎牛市,业内都非常关注,但也都说不好,一切皆有可能。不过无论是风动还是心动,其中一点毋庸置疑,那就是在3月份贸易谈判未彻底摊牌前,任何谈判的阶段性成果和消息都将成为影响相关市场的重要素材和动力,以此引发的消息市还将较大程度上主导大豆、玉米期货市场的走势和方向。

  如今的美国是全球滋生紧张情绪最大根源,几经摩擦后的中美关系也不似以前那般温暖。谈判是争取与让步的艺术,虽然可能使某些经贸层面的问题淡化,但某种程度上仍难彻底解决中美之间的不一致。参考中美博弈的一些痕迹,长期来看中美关系有可能从贸易争斗上升至国家、社会、文化等的全方面性竞争乃至对抗,中美从战略合作转变为战略对抗这样的氛围短时期内恐怕难以解除。虽然中美贸易谈判不断释放善意,但多数网友都认为双方达成全面的共识和一致存在不小难度。更何况如今美帝的一些高层连文明的伪装都懒得用,孟晚舟事件就将其流氓且不要脸的面目展现无遗。以笔者看,目前中美发生的诸多争端,能看出部分美国“精英”并不希望中美和解,所以,中美贸易争端仍会是美方找茬挑事的重要筹码,寄希望3个月内接触贸易壁垒使中美贸易恢复如初,路途漫漫且布满荆棘。

  比起贸易差额引起的金钱讹诈,美国一系列的挑事行为的更大的目标,那就是尽可能利用各种矛盾和由头,撕裂中美之间的联系,打破“你中有我,我中有你”的关系局面。挑事,栽赃,下绊子,目的无非是要激起中美之间更多的愤怒和撕逼,并试图把这种情绪传递至民间,并最终延伸成为全面的仇恨与对抗。愤怒,仇恨,不错的武器,美帝擅长且运作熟练,要不中东为啥派别和派别之间那么乱呢。而且通过钓鱼岛,萨德,导致我国疏远了日韩,使东亚自贸区的设想流产。孟晚舟事件后,国人爱国主义情绪激发,予以还击和回应,个别企业将是否使用华为、苹果打上了爱国标签。这恐怕正是部分美国鹰派希望看到的,渲染情绪,诱导民众互相抵制、互相仇恨,最终对立且互相割裂。通过孟晚舟事件,同时还捎带疏远了中加两国关系,手段果然够阴损。当然,为此美帝也是付出了相当大代价的,尤其那面抗了百年的民主自由和人权大旗轰然倒下,其无耻下三滥的手法也彻底透支了国家的信用。

  回归到农产品交易,豆类和玉米期货在G20会议后不断回调至低位,之前的上涨逻辑被改写。随着官方确认并开始重新认购美国大豆,豆粕期价有望重新向CBOT大豆期价回归。短时间内,玉米的供给逻辑仍然将被国内市场主导,但受受数百万吨美玉米、乙醇等消息影响,玉米期货也基本回吐早先红利。按照统计局相关数据推算,未来国内玉米仍有3000多万吨缺口,大豆缺口更不用提。当然堵住美国进口更有利形成产品牛市,但长远来看,缺口总归需要妥善解决,未来中美能否达成更全面协议尚在酝酿,但借中美缓和档口,适当填补一部分短缺,理性来看对行业良性发展还是有利的。况且进口美豆以后,也能适当压一压南美豆价,既然早晚需要进口大豆,不如趁价格便宜降低一部分进口成本。

  在这样的背景下,无论是政治大环境还是出于实际效益,笔者认为随着贸易谈判推进,相关农产品恢复进口事件还将陆续发生,由于大豆对中美双方都比较特殊,所以进口的频次和力度应该最大,这在3月份中美谈判盖棺定论前,都将成为压迫豆类品种的主要利空因素,当然未必成为唯一的剧情主线。比如近一段时间以来南美洲一些产区已经开始流传干旱导致大豆减产的消息。在巴西帕拉纳省,个别农场大豆产量可能下降40%-50%,业内将该省大豆产量下调了50万吨,同时南马托、圣保罗一带也有大豆受旱减产的迹象。不仅如此,巴西大豆锈病发生传播的速度也很快,消息显示已经发生113起。阿根廷也没好到哪里,据结构显示,由于播种期降水量过大,导致播种进度过慢,且有相当一部分大豆需要重播,这都将使大豆面临减产风险,增添不确定性,当然现在减损的幅度还不足以抵消面积增加带来的产量增幅。

  除了生产面以外,南美大豆还有自身一些问题和困扰,比如波动的美元和不稳定的巴西货币雷亚尔,也使巴西大豆种植户以及出口商都面临更多的烦恼。而随着中美贸易谈判开始,眼看巴西大豆出口利益受损,一些巴西业内人士甚至开始呼吁采取限制政策,来促进巴西大豆的价格竞争优势。不久,打着“巴西优先”口号的新一届总统博索纳罗上台,会不会在大豆上稍微动动手脚,也未可知。

  所以即便目前大豆、豆粕受制中美贸易的消息面压制,但未来豆类期货行市可能仍不缺利多刺激。从数据看,目前我国确认的大豆采购数量也不过200多万吨,没有真正量的体现,这对整体大豆供需局面影响可能将是暂时的。

  相较大豆,玉米牛市心理防线也是自G20峰会后开始被攻破。今年下半年,业内普遍看好玉米后市,玉米价格有点居高不下,从期货价格看,某种意义上也到了行情需要回调的时段了。此轮玉米牛市中,天气引发玉米减产形成产需矛盾,成为带动玉米上涨的重要因素之一。同时与种植成本增加、收割上市速度慢相互呼应,秋收以来,成就了玉米价格的节节高企。此外,饲料、深加工需求的明显增加,也助涨了玉米挺价心理。相对庞大的产需缺口下,看涨玉米似乎坚不可摧。但这样的逻辑前提是没有额外供给,所以当传闻我国将恢复进口800万吨玉米以及300万吨乙醇发生后,期货市场马上予以回应。

  有人的地方就有江湖,有市场必然有行情,是价格就必然会涨跌。一旦供求天平的平衡被打破,倾斜的一边将迅速下落。同期货市场略有不同,玉米现货的回落更多源自挺价心理的崩塌以及不断压缩的售粮时间窗口。从粮源供给看,今年同去年格局有所不同,今年临储粮比去年多了几千万吨,所以固然新粮品质好且紧俏,但市场总供需并不似去年那般紧缺。叠加收割进度慢,挺价待涨心态强,促成的牛市反而让陈粮有了绝佳的消化时期。时至如今,买卖方的拉锯战似乎也终于有了眉目,一天下调10块钱的钝刀割肉策略以及年前的资金压力,终于让卖粮一方低头。从目前北港及加工企业新粮供应和上量情况来看,集中上市的时间窗口已经打开,在没有新的刺激因素(补贴、政策等),短期内市场缺乏足够信心和勇气使价格再度回暖。

  事无绝对,在大家都在感叹玉米市场的寒意下,传闻中储粮将将开始玉米的轮换收储工作,更有传闻称未来部分地区可能重启深加工补贴行为,用来刺激市场,更好解决农户卖粮难题。玉米是否能重新涨上去,走走看吧,如果售粮者挺价心态再顽强一些,或许这样的概率会更高一些。

  目前的美国政治、经济面比较复杂,对现任政府来说,缓解一部分国际压力和矛盾,刺激国内经济恢复信心,有必要和东方巨人和解。但变数并非没有。笔者留意到最新的美日贸易谈判中,针对中日发展自由贸易添加了“毒丸”条款,美利坚仍正在从各个层面挤压我国的发展空间,同时美国的单边贸易政策似乎目标性也很坚决。如果中美贸易层面达成协议,将意味着来年我国豆粕、玉米的总体供需状况有望进一步宽松改善。实际的进口时间,不出意外的话,应该会等到年后国内农户完成卖粮工作以后才会逐渐发生。从影响力来看,一段时间之内中美贸易的消息市可能还将主导农产品行情。而在不影响粮食供需流通大格局上获取一定数量低成本原粮,对国计民生而言仍具积极意义。所以,不妨多建设一些信息获取渠道,可能更有助及时把握好玉米、大豆走势和发展。
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