空方势力依旧 春节警惕橡胶外盘风险

时间:2018年02月12日 09:01:43 中财网
  沪胶再次向下突破,基差缩窄
  继上周突破箱体震荡之后,本周沪胶再次下跌。截止周五收盘,Ru1805跌至12420,较上周下跌4.27%。同时持仓量从上周50.9万手减少至本周五46.5万手,空单获利离场,多单暗自唏嘘。

  基差方面,由于本周沪胶再次下跌,而现货相对坚挺。截至周四收盘,上海市场16年国营全乳胶报价在11400元/吨,较上周四收盘下跌2.15%。周内最高价达11600元/吨,最低价在11400元/吨。本周全乳胶均价为11500元/吨,较上周均价下跌3.36%;泰标混合均价为11095元/吨,较上周均价下跌2.85%。因此期现价差进一步缩小至1050元/吨,基本上接近历史同期水平。但是从季节性上来看,目前的价差依旧处于高位,后期可能将继续缩窄。


  主产区进入停割季,橡胶进口高企
  跟据卓创资讯,泰国东北部已经1月份基本进入到停割期,南部产区也有部分地区有提前停割预期。据悉,南部西海岸部分产区逐步停割,较去年提前约2-3周,东海岸地区割胶尚属正常,整体停割预期在2月中旬以后至3月初,平均较往年提前2周左右。泰国主要橡胶产区位于泰国南部。

  根据海关数据,今年 1 月份中国进口天然及合成橡胶共 69.7 万吨, 同比增加 36.7%, 但环比减少 17%。 同时目前正处于泰国1-3月份的限制出口期和橡胶收购计划中,叠加停割引导,因此对于原料价格的支撑作用较强,这也是外盘价格表现坚挺的重要原因之一。中国春节假期正处于2月中旬,因此要关注外盘,尤其是泰国的停割预期,有一定的支撑作用。

  重卡销量增加,但不容乐观
  根据第一商用车网信息,2018年1月份,重型卡车市场(含非完整车辆、牵引车)销售10.96万辆,同比增长32%。遗憾的是,作为以往重卡市场中最佳细分市场的常客,牵引车市场在2018年的首月未能实现开门红,交出的成绩为,销售4.73万辆,同比下降16%。1月重卡销量虽再创新高,但半挂销量大降,且未来公路运输利润或将持续维持低位,重卡市场需要新的增长点。


  累库存速度减慢
  库存方面,截至2月9日上海期货交易所天然橡胶仓单共计 37.9 万吨,较前一日增加380 吨。截至 1 月17日,青岛保税区橡胶库存总计24.63( +1.07)万吨,其中天然橡胶 13.70( +0.62)万吨,合成橡胶 10.54( +0.45)万吨,复合橡胶 0.39( +0)万吨。天胶依然处于累库存的阶段,但是库存增长的速度明显降低。


  目前来看,橡胶依然处于供给宽松的状态。外盘方面由于美股大跌也拖累了日胶和新加坡标胶。空方势力依然占据主动。

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