期指短期有望止跌筑底

时间:2018年02月07日 06:00:00 中财网
  受美股重挫拖累,周二A股大幅下挫,三大期指亦集体走低,其中IC1802合约跌幅逼近5%居首,IF1802合约、IH1802分别下跌3.32%、2.31%。分析人士表示,美股连续下挫是导致国内三大期指大跌的核心因素,但目前从国内国债到期收益率角度来看,此因素并未传导至国内市场,因此认为期指下跌不存在持续性,短期或将进入止跌筑底过程。

  IC引领跌势
  昨日,三大期指全线下挫。截至收盘,沪深300期指主力合约IF1802报4119.8点,跌幅为3.32%;上证50期指主力合约IH1802报3110点,跌幅为2.31%;中证500期指主力合约IC1802报5686.8点,跌幅为4.89%。

  “短期来看,导致国内三大期指大幅下跌的核心因素是美股连续大幅下挫,是市场间避险情绪的传导,而影响期指下跌的国内因素是中小创板块在2017年业绩增速低于市场预期,但此风险短期已经释放,且国内宏观经济并未出现变坏迹象。”南华期货研究员姚永源表示。

  姚永源进一步分析了美股下跌的原因,其认为引起美股下跌的核心因素是美国市场利率持续单边上涨,而美国市场利率上涨的原因主要有两个:其一,欧洲地区经济持续复苏,欧央行实行QE的意愿持续下降,这样会导致国际市场资金持续流出美国,美元贬值;其二,美国经济持续向好,1月非农就业与薪资数据大超预期,投资者预判美国通胀预期将大幅上升,会加剧美联储收紧货币力度。从这两个因素来看,不管是外因还是内因,都将导致美国国内市场资金减少,从而演变成美股的“踩踏现象”,进而恐慌情绪蔓延至A股。

  
  不过,在中电投先融期货研究院田瑞看来,目前,美股出现的调整更多可以理解为自特朗普上台后单边从18000点涨到26600点的修正过程,毕竟近50%的上涨,中途几乎没有大幅回调过。且目前美国也没有类似于2008年那么大的债务危机式泡沫,收缩流动性也将是一个非常谨慎的过程。因此,这种因外部因素冲击引起的下跌不足为虑。

  IH将继续强于IC
  国内方面,田瑞表示,从经济数据来看,短期内稳增长压力虽小,但经济内生动能有待增强。从监管政策来看,近期金融严监管政策逐步落地,其对市场的边际性冲击有所减弱。从资金面变化来看,年初流动性偏松,参与市场的资金有所增多,央行操作偏紧仍有利市场。从市场结构来看,具有确定性业绩的低估值板块受到资金青睐,不论是内部机构还是外部流入资金选择标准接近,这些资金对部分行业集中度提升的白马龙头关注度提升。因此,在未来很长一段时间内,存在确定性业绩的低估值金融、高端制造、消费等板块将会延续主线行情,其他业绩未充分体现、估值偏高的板块则会偏弱。

  
  鉴于上述分析,田瑞认为,中期来看,内部影响因素并未因市场调整而发生改变,且这种被外因带下来的下跌迟早会回到正轨。预计经过大幅调整后,A股结构性分化行情仍将持续,对应的期指分化也有望持续。

  “市场情绪影响下跌的A股,注定其具备短暂性质。”姚永源认为。
  .中.国.证.券.报
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