新年商品价格怎么走?一份业内大佬的投资清单

时间:2018年01月04日 07:34:56 中财网
  新年商品价格怎么走?这里有一份业内大佬的投资清单
  在刚刚过去的2017年,商品价格的走势可谓风生水起。生意社大宗商品价格指数(BPI)全年收于965点,较年初上涨12%,965点也是年内最高点。 

  其背后原因除了需求助推,美元的疲弱也帮了大忙。在2017年的交易中,美元指数下跌超过9%,创下2003年以来最差年度表现。

  而在今年前两个交易日,美元指数徘徊于三个半月低位。那么今年的商品价格又将呈现怎样的走势?来听听业界大佬怎么说。

  美元胶着走势、稳定需求成商品价格推手
  即便美国经济表现良好,不少业内人士依旧对美元在今年的走势持有偏空观点。美国联合投资人公司的国际固定收益负责人伊哈卜·萨利布认为,从全球增长率和利率等广泛角度来衡量,美元可能进一步走软。花旗则预计未来6至12个月美元相对其他十国集团货币将平均贬值5%左右。该公司认为,导致美元预期下滑的主要原因之一是美国金融市场大型外资持仓的积聚,这些持仓存在被赎回的可能。

  基于上述背景,以美元计价的商品被寄予厚望。

  海通证券期货研究主管高上:历史规律表明,在美联储加息周期中,大宗商品存在较大投资机遇。主要原因在于加息是建立在经济回升的基础上,从需求方面有利于商品期货市场的价格回升。由于发达经济体经济周期的一致性,美国经济强劲时其他发达经济体往往也处于经济增长期,所以从宏观层面给工业品价格带来支撑。

  全球商品存在较多投资机会,那么国内情况如何呢?
  海通证券期货研究主管高上:2018年,全球经济同步复苏,进入新一轮增长周期,国内经济也稳中向好,供给侧改革成为未来5年经济的主攻方向,将助推商品持续走强。随着2018春季旺季的来临以及通胀预期的回归,商品重回上升轨道是大概率事件。

  中大期货副总经理景川:
  在通过税改法案后,外界对美国特朗普政府下一步推进基建法案的信心大增,如果取得进展,将对相关工业品产生大幅提振,尤其利好有色、钢铁等品种。

  美元走势仍然处于胶着状态,需要看美国能够吸引多少资本流入。整体上,在外部不发生黑天鹅、美元避险属性没有大幅加强的前提下,预计美元对商品仍然未构成显著影响。

  欧洲和日本经济大概率维持良性运行,对商品需求利多。

  国内经济预计将继续承压运行,商品总需求增速降低,但得益于基数庞大,实际需求增量部分仍然可观。

  国内利率上行压力有限。利率端对国内商品的利空压力应该不会太大。

  黑色、有色齐上阵,工业金属今年有看点
  具体到品种,黑色系的钢材、有色系的铜及铝等受到关注。

  高上:钢材、有色金属(铜、铝)
  随着棚改货币化住房与租赁房建设的启动,美丽中国的基建需求上升,弥补了房地产销售的回落,稳定了钢材需求。而有色金属借助“一带一路”、美国基础设施升级以及国内汽车以及新能源的高速发展,仍有走强基础。其中,铜市场将受益于全球经济复苏,中长期仍将有上行空间。在铝市场,产品转型将助推高端需求上升。

  景川:化工、有色、农产品
  在供给侧改革取得明显效果后,预计2018年将继续推进到更多产业,同时环保检查继续影响传统制造业。在黑色产业链完成洗牌后,需要关注化工、有色和农产品可能受到的类似影响。如果不存在“黑天鹅”,则商品市场2018年整体仍偏强运行为主,重点可以关注有色、化工板块。有色市场将主要受到美国基建和国内供给侧的利多,化工则受到石油输出国组织(欧佩克)限产延长、中东地缘政治以及国内环保力度加强提振。

  上海筑金投资有限公司董事长姜昌武:黑色板块、农产品
  黑色板块由于目前价格相对高位,产业利润较厚决定依旧将维持极高的波动性。这决定黑色板块的阶段趋势行情和品种间对冲仍是2018年最值得关注的机会。而农产品价格相对低谷,重点关注天气是否引发上涨周期。而化工板块主要关注对冲机会。
  能源领域存在套利机会
  此外,姜昌武还注意到能源领域的套利机会。他指出,今年主要博弈将围绕美国增产和欧佩克减产展开,目前全球原油库存仍在下降趋势中,阶段性供需格局在改善,但是油价如果突破60美元,美国的页岩油企业将很有动力增加投资进行增产,欧佩克也可能考虑减产协议的退出渠道。

  因此,2018年油价可能会在45至65美元之间运行。在目前高价位的背景下可以关注上半年欧佩克减产执行率下降时的做空机会。套利方面可以关注夏季汽油需求来临时做多裂解价差(买汽油空原油)的季节性机会。
  .上.证
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