内强外弱 郑糖下跌空间恐有限

时间:2017年08月10日 10:00:00 中财网
  在国际原糖下跌的拖累下,近日国内白糖期货反弹势头转弱。不过,分析人士表示,国内白糖现货市场整体维持上涨趋势,且双节临近,贸易商会出现提前备货需要,将对郑糖期价构成支撑,因此即使在原糖走弱的背景下,郑糖下跌空间亦有限。

  旺季临近刺激郑糖走强
  6月以来,国际原糖市场强势反弹,国内白糖期货则表现较弱,但随着双节消费旺季临近,市场预期郑糖有望在8月迎来上行行情。然天不遂人愿,就在反弹渐入佳境之时,国际原糖的下跌对其构成拖累。

  外盘方面,洲际交易所(ICE)原糖期货周二下跌,报每磅13.78美分,为连续第六日下滑。国内白糖期货也被顺势“拽下”,截至昨日收盘,主力1801合约震荡收跌,报6209元/吨,跌0.31%。

  现货市场上,8月9日,柳州中间商报6470-6560元/吨,报价保持不变;南宁中间商报价6400-6480元/吨,报价下调30元/吨,总体市场成交一般。中糖协公布的最新数据显示,国内白糖市场销售进度明显快于往年。8月份,甚至有现货贸易商反映,市场出现拿不到货的情形。

  消息面上,有消息人士称,印度计划额外允许20万吨零关税进口,因2016/2017市场年度糖产量低于消费量。此外,7月28日,巴西政府宣布下调乙醇税。分析人士认为,此举将提升乙醇竞争力,将促使生产商用更多甘蔗生产乙醇,预计将降低蔗糖产出,市场需要继续关注后续乙醇税下调对制糖比例的影响。

  谨防原糖拖累
  从当前糖市多空博弈来看,浙商期货分析师倪筱玮分析称,当前利多主要来自三方面:一是原糖下方支撑较强,二是夏季及两节备货行情提振需求,三是预估增产或利空出尽,进口走私双双打压。不过,如一个硬币的两面,市场还存在雷亚尔汇率波动、国内抛储以及丰产和海路走私等风险。不过总体上,郑糖1801合约多单可持有,下方支撑在6190元/吨附近。

  倪筱玮认为,原糖下行空间有限,因巴西中南部产量预估下调。“随着压榨的正常进行,巴西中南部的甘蔗出糖量逐渐攀升,截至7月前半月,制糖比例仍维持在历史高位水平(50.38%),在这样有利的情况下,糖产量在6月底开始超越去年同期,但增幅有限。由于产量增幅未达到预期水平,各机构纷纷下调巴西中南部糖产量预估至3550万吨左右,去年巴西中南部糖产量3562.8万吨,2017/2018年度糖产量或出现小幅下降。”

  瑞达期货王翠冰分析认为,从国内市场来看,中国食糖销售数据相比不如预期,现货方面,白糖现货市场整体维持上涨趋势;需求方面,虽呈现旺季不旺态势,但因双节临近,按照往年经验贸易商会出现提前备货,后期关注双节贸易商备货情况。此外,重点关注走私、抛储以及全国产销数据。

  “由于外盘原糖下跌影响了郑糖的反弹动能,因此,投资者需谨防超跌反弹结束风险。”王翠冰建议。
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