黑色商品行情雾里看花 今年期市的生存核心是?

时间:2017年05月16日 14:15:41 中财网
  2013、2014、2015、2016年是期货市场造神的时代,但是2017年之后这种状况比较难了。”近日,前国泰君安期货钢材期货研究中心主任付阳在第四届颁奖典礼上直言,期货市场交易环境正在改变。

  市场逻辑不清晰
  确实,2017年,许多期货投资者据记者表示,“今年行情看不太清。”

  在2016年创出收益神话的固利资产总经理王兵表示:“2017年,我们依然看好成材市场。我国已将彻底取缔‘地条钢’作为今年钢铁去产能的重要任务,并要求6月30日前全面完成。下半年钢材市场的核心逻辑是整个钢铁行业的去产能。2016年并不是钢铁去产能年,去产能还只是一个概念,2017年去产能才拉开序幕。2016年去掉的很多产能与产量是两个概念,行业有很多闲置产能,去产能去掉的是已经在生产的,还是之前已经关停的,之前已经关停的部分算入去产能对实际层面产量没有任何影响。2017年下半年钢材市场行情将围绕去产能和环保来展开。”

  但是,他也发现:“需求端房地产已经开始第二轮限购,但基建项目批了很多项目,包括PPP项目。我们面临宏观上最大的利空因素是整个金融市场的去杠杆,金融市场去杠杆对后续基建项目的执行带来了不确定性,造成市场宽幅波动,进而使得市场逻辑不清晰。”

  2017年风控成期市生存核心
  付阳指出:“在2013年至2016年的四年间,投资者对基本面判断胆子大一点,交易能力一般,或者只要对基本面熟悉就可以造就出一些传说。但2017年之后这种状况比较难了。期货投资是时势造英雄,有势才能造英雄,没有势就很难造了。”

  在付阳看来,其实投资者都知道钢材原材料和螺纹钢品种下跌有下跌的逻辑,上涨有上涨的逻辑,但投资者不知道的是什么时候走那样的逻辑。而且,现在行情可能两、三天直接就走完了,这说明市场资金聪明了,但更浮躁了。

  “2017年行情速度快,交易逻辑主线不那么清晰,这就对黑色商品投资者、交易员的交易技巧、风险管理等提出了更高要求。”付阳说,“2017年,风控能力是第一位的。”
□ .张.竞.怡  .国.际.金.融.报
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