2016期货盈利靠手续费 2017靠什么

时间:2017年03月20日 08:18:32 中财网
  3月15日,在新三板挂牌的天风期货公布年报。从已经披露年报的期货公司可以看出,2016年期货行业收入整体提升,创新业务在其中贡献不小。有一些期货公司的创新业务,甚至已能挑起盈利大梁。

  “不过,2016年期货公司也面临不少挑战。例如,期货市场外部环境变化剧烈,金融期货受限,商品期货繁荣,资管业务方兴未艾并遭遇严厉监管等。期货公司必须适应种种变化。总体来看,这一年,多数期货公司有惊无险。”上海一位期货公司负责人告据记者。

  得商品者得手续费
  2016年商品期货成交活跃,对冲了股指期货受限对期货公司产生的冲击。

  国泰君安期货就在母公司国泰君安证券公布的2016年年报中指出,2016年国泰君安期货积极调整经营管理方向,抓住商品期货交易持续活跃的市场机会,多管齐下扩大商品期货客户群,努力提高公司商品期货的市场占比,促进公司客户权益稳中有升。

  报告期内,国泰君安期货期末客户权益总额208.61亿元,较上年末增加35.41%。全年期货经纪业务成交量2.80亿手(双边),市场份额3.34%,较上年提高0.55个百分点。商品期货成交量份额大幅提升。

  方正中期期货研究院院长王骏指出,2016年全球大宗商品市场底部确认,商品期货市场成交持续活跃,成交量大幅增长,这是推动2016年期货市场整体活跃的最关键因素。

  方正中期期货根据中国期货业协会数据统计整理发现,2016年期货行业月均客户权益为4068.71亿元,较2015年期末的全行业客户权益3829.77亿元大幅增加。

  客户权益带动了经纪业务收入。尽管随着创新业务的不断发展,经纪业务在期货公司的营业收入比重已在逐步下降,但它依旧是期货公司最主要的业务收入。

  方正中期期货指出,2016年期货行业手续费收入创出了年度新高。

  2016年全行业手续费收入水平达到138.91亿元,相比2015年增长12.94%,相比2014年增长25.96%,相比2013年增长14.81%,创历年新高。

  当然,也有商品期货上积累较少的期货公司,业务方向一时扭转不到位,影响了手续费收入。

  天风期货2016年实现营业收入1.48亿元,较去年同期下降8.19%。2016年手续费及佣金净收入为1.2亿元,同比下降6.72%,占营业收入比重为82.33%。

  实现期货经纪业务手续费收入2898.24万元,同比下降39.86%,主要原因是:2016年商品期货成交额6105.28亿元,较上年同比下降18%,商品期货手续费率较上年同比下降15%,手续费净收入减少1180.77万元;金融期货的成交额3979.79亿元,较上年同比下降66.8%,金融期货手续费率较上年同比下降28%,手续费净收入下降739.91万元。

  上述两项原因导致经纪业务手续费收入下降。投资咨询业务收入同比下降50.46%,主要原因是受行情影响,并且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破。

  这都反映了天风期货在商品期货上的不足。

  创新业务贡献提升
  天风期货在期货经纪业务手续费上失利,却依赖创新业务提升了整体业绩。

  从天风期货的收入结构可以看出,创新业务已经占据重要地位。

  天风期货资产管理业务收入达9087.57万元,占营业收入比重为61.38%。

  永安期货年报显示,永安期货2016年营业收入是67.74亿元,其中,其他业务收入达到53.8亿元,占比高达79.08%,而其他业务收入主要来自其全资子公司永安资本。

  不过,也有期货公司资管业务部负责人指出,创新业务2017年也面临很大的挑战。其实,资产管理业务新规自2016年7月18日正式实施以来,已经对期货公司业务产生深远影响。很多不符合新规的产品到期后不可续,资管业务规模将面临转型期的阶段性萎缩。

  渤海期货2016年年报显示,2016年资产管理业务收入较上期减少了38.51%,主要是因为上期发行的资管产品到期清算所致。

  不过,期货公司并没有坐以待毙,在调整资管业务的同时,又加强了另一创新业务的投入。

  渤海期货2016年年报显示,营业收入本期较上期增加了274.46%,营业成本较上期增加了353.22%,主要是由于本期子公司业务发展迅速,期现套利业务扩大,现货贸易增加。

  机遇与挑战并存
  2017年期货行业发展并不轻松。从外部环境来看,宏观货币政策转向已经对期货行业产生影响。

 据记者梳理期货公司年报发现,不少期货公司2016年利息收入缩水。

  渤海期货2016年年报显示,2016年利息净收入占比,较上年同期下降了77.62%。永安期货也不可幸免,该公司2016年利息净收入较上年同期下降3.41%,占营业收入比重7.3%。

  永安期货在年报风险提示中,就提到了利息收入下滑风险。报告称,利息收入是我国期货公司营业收入的重要来源之一。

  公司利息收入,包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。虽然公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升,利息收入逐年增长,但是利率水平的变化也将影响公司的营业收入和净利润水平。

  如果利率水平出现大幅下滑,或客户保证金和自有资金规模大幅下滑,可能会导致公司出现业绩波动的风险。另外,随着市场竞争加剧、客户保证金规模持续上升、市场关注度提高,如果未来行业政策发生变化,公司的利息收入可能存在下滑风险。

  除利息下滑风险外,天风期货也指出,尽管期货公司数量已经从160多家减少到目前的150家,但是对于一个4000多亿规模的市场来说,依然过多。期货公司同质化竞争较为明显,业务基本雷同,缺乏经营特色,尚未形成核心竞争能力,在金融行业中实力相对较小。随着金融牌照的逐步放开,行业整合的速度逐渐加快,行业集中度将进一步提升。

  不过,2017年的期货市场也孕育着机会。

  天风期货就指出,随着股指期货的逐步放开以及商品期权的上市,期货公司的经纪业务会有较大提振。2016年12月16日,证监会宣布批准郑商所、大商所分别开展白糖、豆粕期权交易。商品期权上市渐行渐近,预计将于2017年正式推出,这标志着我国商品期货市场将步入期权时代,涉农企业风险管理工具将进一步丰富。这对期货公司的进一步发展,提供了一个良好的契机。
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